Luis Caputo viajó a Bangkok para participar de la reunión anual del FMI y el Banco Mundial, donde mantuvo encuentros con Kristalina Georgieva, representantes del Banco Mundial, el BID y el Tesoro de Estados Unidos. Según el artículo, el ministro de Economía exploró alternativas para obtener nuevos dólares, pese a que en julio había presentado el programa financiero 2026-2027 con el objetivo de demostrar que los vencimientos de deuda en moneda estadounidense durante el mandato de Javier Milei estaban cubiertos.
Posteriormente, durante la Argentina Week de París, Milei había hablado de una «bazooka de dólares» para enfrentar eventuales corridas. La cifra mencionada para esa herramienta fue variando en pocas semanas: primero se habló de US$50.000 millones, luego de US$75.000 millones y finalmente de US$125.000 millones, el último monto citado por el Presidente.
El texto sostiene que el esquema para cubrir los vencimientos contempla tomar nueva deuda para cancelar la anterior. Sin embargo, el Gobierno suspendió en las últimas semanas las emisiones locales de bonos en dólares incluidas en el programa financiero. El Tesoro tampoco ofreció su bono en moneda estadounidense, ante una tasa exigida por el mercado cercana al 12%, considerada elevada y asociada a un riesgo también alto.
El FMI elogió la disciplina fiscal, pero siguen pendientes fondos
Georgieva destacó la disciplina fiscal del Gobierno. No obstante, los US$869 millones correspondientes a la última revisión del Fondo continúan sin desembolsarse. De acuerdo con el artículo, la administración nacional no alcanzó la meta fiscal del primer semestre y requiere un perdón, o waiver, del organismo.
También está en discusión el cumplimiento de la meta para el cierre de 2026: el Gobierno debería reunir cerca de $4 billones de superávit entre octubre y noviembre. El texto plantea como alternativas un nuevo ajuste del gasto o una flexibilización de la exigencia por parte del FMI, y cuestiona la estrategia oficial de postergar pagos, mencionando los casos del Garrahan y del presupuesto universitario.
Además, el FMI redujo su proyección de crecimiento para este año al 2,1%, frente al 4% que esperaba un año atrás.
Caputo proyectó un mejor desempeño económico
En Bangkok, Caputo afirmó que la Argentina será una de las economías con mejor desempeño en los próximos años. En paralelo, el INDEC informó que la utilización de la capacidad instalada de la industria fue del 58,5% en agosto, por debajo del nivel de un año antes.
La industria metalmecánica operó al 35,9% de su capacidad, mientras que la refinación de petróleo alcanzó el 88,8%. El artículo señala que la utilización crece en sectores industriales vinculados a actividades extractivas, mientras otras ramas permanecen en niveles bajos.
Riesgo país e inflación
Desde Washington, Milei anticipó que el riesgo país bajaría de los 100 puntos el próximo año. Sin embargo, esta semana cerró en 648 puntos, un 10% por encima de la semana anterior. En julio, se ubicaba en 405 puntos.
El Presidente también había anticipado que la inflación de agosto comenzaría con cero. Sin embargo, la inflación minorista pasó del 1,7% en agosto al 1,9% en septiembre. Por su parte, la inflación mayorista aumentó del 0,8% en julio al 3,2%, impulsada por el petróleo y el gas.
Un contexto externo adverso
En Estados Unidos, la inflación ascendió al 3,7%, la inflación mayorista registró su mayor incremento en cuatro años y la tasa del bono a diez años alcanzó su nivel más elevado en 24 años. Según el análisis del artículo, este escenario lleva a los capitales a refugiarse en Estados Unidos y eleva las exigencias para los países endeudados.
El texto ubica a la Argentina entre los países más presionados por los mercados financieros, debido a las elecciones previstas para el próximo año y al volumen de vencimientos de deuda. En ese marco, plantea que, mientras el Gobierno habla de financiamiento cubierto y de una fuerte disponibilidad de dólares, Caputo busca recursos en el exterior y enfrenta dudas del mercado. También menciona versiones sobre pedidos internos dentro del Gobierno para que la economía comience a recuperarse.